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論理的にどう考えても、儲かるグッドビジネスであるがゆえに好きになった企業へ投資する。

3位の大株主がまたまた、大量に株を処分しています。

雑誌でこれで一億円いったもんみたいな記事をみていたので、ショックです。

それを、私を含む、4名の大株主が買い支えるという夏の熱き闘いが繰り広げられています。私以外は皆資産3億円以上です。

税理士の人は全部売ったみたいですね。

いろいろ株の指標はあるけども、結局は自分がいいと思うグッドビジネスに投資するというのが一番かも。

会社の成長率や配当に対し、妥当なお金を払っているかどうかチェックする方法

成長率に配当利回りを加え、PERで割る。

この数字が一より小さければ、株価は高すぎ、1.5ならまあまあ、2以上が理想。

長期成長率というのは、会社の利益の成長率で、最高過去3年間の平均値でとります。ピーターさん手法。

あとはPER×PBR=22.5以下の会社を買う。グレアム手法。

売らない大株主がいることにより、経営者は投資家に邪魔されることもなく、経営に集中できるということです。

ウィルが全然上がらないよと思ったら、大株主が売っていたことが判明しました。

ブログでたまたまわかりました・・。

ガンダムは、とりあえず卒業しました。

PS4のガンダム買おうか迷いましたが、ネットにつなぐと月に500円かかるので、ヤメデス。PS3のネット対戦は無料なのに。

たーちゃんさんのツイッターで知った、キャプテン翼を始めました。

初めて、スマホゲームをやりました。滅茶苦茶面白いです。無料でネット対戦ができるのがグッドです。

無課金でこんなに楽しめるのが凄いです。ヤフオクで選手を手にいれることもできます。

7月の最終日に平和堂1300万円クロスと西松屋150万円クロスしようと思っていましたが、残なしです。今、残あるのに。

でらマネーさんのセミナー行きたかったのに、初めてのキャンセルです。親戚の集まりのためです。

投資の意欲が失せていますが、8月中に頑張ってバフェットコード読むぞ。

いい製品をつくって、それを適正な利益を取って販売し、集金を的確にやる。そういうことをそのとおりにやればいいわけである。

ダイドークロス カブコム で5日前まではクロスできる

今は、株コムのゴールドキャンペーンのため今年は株コムでするかも。GMOだと配当金の10パーセントはプラスになるみたい。

投下資本の出し方でいろいろ迷っています。

今年?東証一部にいく、じげんがROC731%になったからです。のれんを含めていないからです。

やはり、総資産ー余剰資金ー無利子流動負債で計算します。また、一からエクセルを作り直します。

真のPERはいい感じです。

あとは、余剰現金の出し方が難しい。IRに聞けば、教えてくれるかな?

とりあえず、現金ー運転資金で出しています。

運転資金の出し方は、流動資産(現金除く)-無利子流動負債です。

または、現金循環化日数CCC=DSO+DSI-DPO

でDSO=売上債権÷売上高、DSI=棚卸資産÷売上原価、DPO=仕入れ債務÷売上原価

全部、売上で統一したほうがいいのかもわからない。GMOで見てもいいかもだけど。

CCCで例えば、36日と出た場合、売上てから現金化するのに36日かかるということ。売上高が10億円のときは、10億円×36÷360で運転資金が1億円が必要となる。事業を継続していくには。

拍手喝采を浴びるような投資には注意。優れた戦略にはあくびが出るもの。

いまいち、真のPERが高くて、投資したい銘柄がない。ROCがいい銘柄はたくさんあるけどね。ライザップ関連の優れた戦略で、儲けられなかったのが悔しくて、また、利回り投資を始めました。

とりあえず、8パーセント銘柄はPER、ROIC無視して購入しています。PER1000倍のASJはさすがに買うことができません。PER1000倍とかみていると、PERで売りの判断しちゃダメということが分かります。買いの判断だけかな、使えるのは。

今回のタイトルは忘れないためにブログの副題にしようかな。

効率性の観点では、40%を超える自己資本比率は高すぎる。

黒田電気の不要資金は、余剰資金はいくら?

生涯投資家のレノ?の主張

 配当性向は100%可能
 売掛金を含めて、ネットキャッシュが244億円

黒田電気の主張

 売掛金の回収機関が長く、月商の200億円程度の現金は運転資金として確保しておく必要がある。

売掛金の回収機関は約80日、棚卸の回収機関は17日、買い入れ債務運転期間は45日。売上債権÷売上高×365で計算。

運転資金は流動負債(現金除く)-流動負債(有利子負債除く)で228億円必要。持っている現金が243億円なので、私流の計算だと、現金ー運転資金で15億円が超過キャッシュとなる。

この計算があっているかわからないが、80日プラス17日ー45日で、現金化するのに52日かかる。なので、月商分の現金が運転資金として必要というのは納得。

余剰キャッシュというのが知りたくて。売掛金の回収が80日で、月商分の現金が必要みたい。というか、月商分の現金が必要なのかな?売上高の2パーセントが必要資金みたいな論文もあるみたいだ。

どちらかというと、私は、黒田電気側の主張よりです。アップルインターも現金は一杯もっているかもしれませんが、売掛金がすさまじいです。黒田電気と一緒です。売掛金の回収機関が80日でそれも黒田と一緒。私の計算だと、不要現金はなし。だから有利子負債が24億円もあるのでしょうが・・。収益が安定していない会社が東証1部いこうが、復配しようがどうでもいいですが。

エクセルで銘柄分析始めました。

項目は
主は真のPER、ROC、理論時価総額です。

 EBITは税引き営業利益(予想が信じられるなら予想)+減価償却ー設備投資で計算です。

 企業価値は時価総額ー不要現金+有利子負債で計算。有利子負債は短期も含める。

 投下資本は流動資産(不要現金除く)-流動負債(有利子負債除く)+純有形固定資産です。

  無形固定資産や営業権は含めなくていいらしい。

 理論時価総額=税引き後利益×10+流動資産+投資その他-1.2×(流動負債+固定負債)で計算。

理論時価総額はGMOや立花証券の四季報レポでもみられるけど。理論時価総額の2分の1で購入目安。

ROAが25以上の銘柄の利回りが安くなったときに、いかに購入できるか。鎌倉新書は時価総額が40億円ぐらいのときに、四季報掲載狙っていた銘柄でしたが、資金が足りず断念した銘柄。土木管理は損切して一年がたち、株価2倍。

ROCは目安としては10以上は欲しい。真のPERは10以下かな。

アップルインターナショナルの真のPERが19倍、ROC5パーセント。

今年も半年が終わりました。10人のブログみると、負けている人はむらやんさんの一人のみ。というか、ブログしている人で負けている人はむらやんさん以外誰も知らない。

日本の投資家列伝みていると、投資経験が10年以上の人ばかり。羨ましい。投資経験が私より、短い人が見当たらない。

人は安い給料しかもらえないと安い給料の分の仕事しかしないものだと実感しました。

名代富士そばに投資したい。フードレイバーコストをみてからだけどね。

10万円以下
6785 鈴木
3041 ビューティー 二度とクロスするな
3277 サンセイ
3299 ムゲン
3660 愛スタイル 注意喚起虫
2418 つかだ
6071 IBJ 1000株もあり
8165 千趣会
8885 らあとれ

10万円以上
2305 スタジオ 5日前 株コムクロス 500株 注意出ていた怖かった
2702 まくど 前々日株コムクロスでいいかも。6月配当なし
3197 スカイ 当日に制度で1000株 株コムなら2週間前
9449 GMO 
9722 藤田

迷っているのが
3457 ハウス
2811 カゴメ
3975 クロス死者ダメ

他にもあるが、マクドとスカイでカネがほとんどなくなる。

フードレイバーコストというのを初めて知りました。
(人件費プラス原材料)÷売上高で60超えるとやばい。

 60未満 おんのじ
 55未満 優秀
 50%以下 エグイ

原材料は売上原価で、人件費は販管費から人件費っぽいのを抽出しました。

売上を極大、経費を極小のブロンコビリー 50.5%
上場企業の社長で一番IQの高い会社   63%
ROIを重視している四季報掲載狙っていた銘柄山岡家 62%

なんだよ。ROIって。投下資本利益率と書いてありました。ROC、ROIC、ROIの違いが分からぬ。

リターンオンキャピタル
リターンオンインベストキャピタル
リターンオンインベスト

違いがわかないけど。私は、この指標をとても大事にしている。ROEやROAは超過キャッシュが入る可能性があるし、PERは借金を考慮していないし。

ROC=EBIT÷投下資本
投下資本=正味運転資本+純固定資産(運転資本利益率)がいまいちよくわからないので
      =総資産ー超過キャッシュー無利子流動負債で計算します。

 正味運転資本=流動資産(超過キャッシュ除く)-流動負債(有利子負債除く)
 超過キャッシュの計算方法
  流動資産(現金除く)-流動負債(有利子負債除く)で運転資本=必要な現金を求める。
  現金ー必要な現金=で超過キャッシュを求めることにした。固定資産の株券もいれていいかもだけど。

利回り=EBIT÷EV
企業価値EV=時価総額+有利子負債ー超過キャッシュ)

真のPERだと現金だったが、それだとなんか違うかなって。教科書は時価総額+有利子負債だけでしたが。

ROAやROEだと超過キャッシュを含んでしまうので、迷ったら、魔法の公式で。ROAだと25%以上の会社にしろと書いてありました。

EBIT=税引き前純利益プラス減価償却費ー設備投資 四季報からひろう。設備投資が大きいと利益に期待できるかも

この2つの公式を使う場合は30銘柄に投資して、1年ごとに、入れ替えしなきゃいけない。500円台付近で投資していた、ジャスダックから目をつけていた大光が5倍になりました。株に売り時はないということが・・・。5年で5倍か・・・。優待がある銘柄の分割はエグイ。


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プロフィール

キズイ

Author:キズイ
2009年12月から株式投資を開始

市民マラソン大会のときのベスト記録
5キロ   
15分30秒くらい
10キロ  
32分45秒くらい
ハーフマラソン     
1時間12分12秒くらい
フルマラソン  
2時間42分くらい

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